http://eco-en-campagne.effraie.org/ fr Thu, 09 Oct 2008 19:18:47 +0100 http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss Dotclear http://eco-en-campagne.effraie.org/post/Les-LBO-nouvelle-plaie-du-capitalisme-mondial urn:md5:f942b41381e589423bd73e6b99a57ec9 Mon, 14 May 2007 11:34:00 +0000 Maxime Combes Echos de l'éco acquisitions par épargneCapitalisme financierDividendesLBORachat sociétés <p><br /></p> <p><strong>Les LBO</strong> (leverage buy-out), acquisitions par emprunt en français, <strong>consistent à racheter une entreprise en s'endettant</strong>, par un subtil effet de levier financier. Cette opération permet à des fonds d'investissements de racheter l'entreprise avec <strong>une mise de fonds qui ne représente qu'une fraction de la valeur de la cible</strong>. Le solde, le montant de l'emprunt, <strong>est remboursé si les dividendes sont supérieurs aux intérêts du prêt</strong>. Les LBO incitent donc les nouveaux actionnaires à <strong>accentuer leur pression pour augmenter les retours sur investissements de court terme</strong> (augmentations des dividendes, du prix de l'action...) <strong>au détriment de l'investissement productif et des salaires.</strong></p> <p>Ces acquisitions de sociétés ont connu un important essor aux États-Unis (depuis les années 1970) et en Europe (à partir des années 1980). Ils ont représenté en 2006 plus de 50% des opérations menées par des fonds d'investissement. Les transactions de fonds LBO ont atteint quelques 600 milliards de dollars en 2006.</p> <p><strong>La France est le troisième pays d'accueil en termes d'investissements en LBO, derrière les Etats-Unis et l'Angleterre.</strong> La raison en est simple&nbsp;: <strong>les entreprises françaises sont en bonne santé et capables de rembourser rapidement leur dette.</strong></p> <p>Ce sont donc des cibles de choix. <em>La FNAC pourrait être la prochaine....</em></p>